Für Eigentümer
Unternehmensbewertung
Was Ihr Unternehmen heute wert ist, hergeleitet aus Ihren Zahlen statt aus einer Faustformel. Mit einer Spanne, die im Gespräch mit einem Käufer trägt.
Enterprise Value
5–200 Mio. Euro
EBITDA
0,5–25 Mio. Euro
Standorte
Zug, München, Wien
Ausgangslage
Typische Situationen
Drei Konstellationen, aus denen heraus uns Mandanten in der Regel ansprechen.
Zwei bis fünf Jahre vor dem Verkauf
Eigentümer, die noch Zeit haben, sie aber nutzen wollen. In diesem Fenster lässt sich am Wert noch etwas ändern, im laufenden Prozess nicht mehr.
Nachfolge im Blick, Entscheidung offen
Wer nicht weiß, ob er verkaufen, übergeben oder weitermachen will, braucht zuerst eine belastbare Zahl. Danach lässt sich entscheiden.
Gesellschafterkreis mit Klärungsbedarf
Abfindung, Erbfolge, Eintritt eines Partners: Situationen, in denen mehrere Beteiligte dieselbe Grundlage brauchen und nicht jeder seine eigene Zahl im Kopf hat.
Leistungsumfang
Unser Beitrag
Vier Schritte, die aufeinander aufbauen. Sie treffen die Entscheidungen, wir machen die Arbeit.
- 01
Bereinigte Ertragslage
Wir normalisieren das Ergebnis der letzten drei bis fünf Jahre: Geschäftsführergehalt auf Marktniveau, Einmaleffekte heraus, private Posten heraus, Mieten und Verrechnungspreise auf Drittvergleich. Das Ergebnis ist die Zahl, über die ein Käufer später verhandelt.
- 02
Indikative Bewertung
Auf dieser Basis leiten wir eine Wertspanne ab, über Multiples vergleichbarer Transaktionen und ein Ertragswertverfahren. Beide Wege getrennt gerechnet und gegeneinander gehalten, weil eine einzelne Methode nur eine einzelne Meinung ist.
- 03
Werthebel, nach Wirkung sortiert
Wir benennen die Punkte, die Ihren Wert heute drücken, und ordnen sie nach Aufwand und Wirkung. Nicht jede Schwäche lohnt die Reparatur; manche kostet mehr, als sie im Kaufpreis einbringt.
- 04
Fahrplan und Zeitpunkt
Was vorher gelöst wird, was parallel zum Prozess läuft und was man im Vertrag regelt statt im Unternehmen. Dazu eine ehrliche Einschätzung, wann ein Verkauf sinnvoll ist und wann besser nicht.
Der Preis entsteht in der Vorbereitung, nicht in der Verhandlung
In der Verhandlung lässt sich der Kaufpreis noch um einige Prozent bewegen. Über die Größenordnung entscheidet, was der Käufer vorfindet, wenn er die Bücher öffnet. Ein Befund, den Sie selbst offenlegen, wird eingepreist; derselbe Befund in der Due Diligence wird abgezogen, und zwar zu einem Zeitpunkt, an dem der Käufer bereits Exklusivität hat und Sie keine Alternative mehr.
Der häufigste Wertabschlag im Mittelstand hat keinen Posten in der Bilanz: die Abhängigkeit vom Eigentümer. Wenn die wichtigsten Kundenbeziehungen, das Preiswissen und die Entscheidungen an einer Person hängen, kauft ein Investor ein Unternehmen, das ohne diese Person schwächer ist. Das lässt sich ändern, aber nicht in sechs Monaten. Ähnliches gilt für Kundenkonzentration, ungeklärte Verträge und einen Jahresabschluss, der in der Prüfung nicht trägt.
Deshalb steht am Ende kein Gutachten für die Schublade, sondern eine Zahl mit Herleitung und eine Liste, die nach Wirkung sortiert ist. Was Sie damit machen, entscheiden Sie. Ein Mandat für einen Verkauf ist ausdrücklich nicht die Voraussetzung.
Den Ablauf in vier Phasen finden Sie im Prozessüberblick, abgeschlossene Transaktionen unter Mandate.
Fragen
Häufige Fragen
Zu früh gibt es praktisch nicht. Sinnvoll wird es zwei bis fünf Jahre vor einem möglichen Verkauf, weil die wirksamsten Hebel Zeit brauchen: eine zweite Führungsebene, wiederkehrende Umsätze, eine geringere Abhängigkeit von einzelnen Kunden. Wer sechs Monate vorher anfängt, kann die Zahlen sauber aufbereiten, am Unternehmen selbst aber nichts mehr ändern.
Nein. Die Bewertung ist keine Vorstufe zu einem Mandat, sondern eine Entscheidungsgrundlage. Ein Teil der Eigentümer, mit denen wir so anfangen, verkauft in den nächsten Jahren nicht, sondern arbeitet die Punkte ab. Das ist ein gutes Ergebnis.
Der Rechner auf dieser Seite gibt Ihnen in fünf Minuten eine grobe Spanne aus Umsatz, Ergebnis und ein paar qualitativen Fragen. Hier schauen wir in die Zahlen: Wir bereinigen das Ergebnis anhand Ihrer Unterlagen, statt eine Bereinigung zu schätzen, und begründen jede Annahme. Der Rechner sagt Ihnen, ob sich das Gespräch lohnt. Diese Arbeit sagt Ihnen, woran Sie sind.
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Lernen wir uns kennen
Unverbindliches Erstgespräch, persönlich oder remote. Wir sagen klar, ob und wie wir helfen können.